Czasami dzwonia do nas Czytelnicy przygnebieni roznorodnoscia ofert funduszy powierniczych, ktorych liczba dochodzi juz do 7,000. Chcieliby, by ktos poprowadzil ich za reke i dokonal wyboru za nich.
Prawda o doradcach finansowych
Dobrze byloby miec rzetelnego, madrego doradce. Wielu Czytelnikow pyta o polskojezycznych doradcow finansowych. Przykro nam, ale nie mozemy zarekomendowac nikogo (z wyjatkiem profesora Krzysztofa Ostaszewskiego z Louiseville w stanie Kentucky, o ktorym dalej).
Niektorzy inwestorzy chcieliby widziec maklerow jako swoich doradcow. Maklerskie firmy dyskontowe, jak Charles Schwab, Fidelity czy inne wymienione w artykule "Obrot akcjami na sieci" w numerze 170. Poradnika porad nie udzielaja. Mozna u nich kupic czy sprzedac papiery wartosciowe, dostac ksiazeczke czekowa czy karte debitowa, ale nie porade. Porad udzielaja tylko maklerzy pelnoserwisowi (full commission brokers), ale mozna dyskutowac nad ich jakoscia.
- Makler zarekomenduje tylko te papiery wartosciowe, od ktorych bedzie mial prowizje, bo z niej zyje. Nawet gdyby w interesie klienta, bylo kupno rzadowej obligacji, makler moze zasugerowac kupno prowizyjnego funduszu powierniczego, bo zarobi na nim wiecej.
- Nigdy nie uslyszy sie od maklera o bezprowizyjnych funduszach powierniczych.
- Im wieksze komisowe, tym energiczniej maklerzy rekomenduja dany papier wartosciowy, dajac preferencje Limited Partnerships, akcjom, ktore sa promowane przez dany dom maklerski czy akcjom z rynku OTC, za sprzedaz ktorych dostaja premie od samych firm.
- Makler zarabia tylko wtedy, gdy obraca papierami. Klient moze chciec kupic akcje Coca Coli i trzymac je przez 10 lat, ale makler bedzie mial dla niego coraz to nowe pomysly inwestycyjne.
Maklerzy rekomenduja tylko to, co podpowiada ich dom maklerski. Domy maklerskie zatrudniaja wysoko platnych analitykow, ktorzy sledza poszczegolne sektory gospodarki i wystepuja z rekomendacjami kupna lub sprzedazy akcji. Makler jest tylko sprzedawca.
Prawda o doradcach finansowych.
Powiedza Panstwo, ze istnieja jeszcze doradcy finansowi. Fakt. Ale powyzsze moze byc powiedziane rowniez o nich. Oni rowniez sa sprzedawcami zarabiajacymi na komisowym. Nie ma nic zlego w zarabianiu prowizji, pod warunkiem ze porada jest rzeczywiscie obiektywna. A rzadko bywa. Pewnej rzetelnosci mozna sie spodziewac najbardziej po fee-onty financial planners, czyli doradcach finansowych otrzymujacych nie komisowe, a stale honorarium placone przez klienta. Duza byla radosc Poradnika, gdy zglosil sie do nas pewien dzentelmen, podajacy sie za doradce inwestycyjnego pracujacego na takich wlasnie zasadach. Pierwszym swoim klientom emerytom polecil wybranie pieniedzy z programu emerytalnego i na 60 dni zainwestowanie ich na polskiej gieldzie. Traf chcial, ze polskie akcje spadly. Klienci musieli przed uplywem 60 dni akcje sprzedac ze strata ponad $20,000, by pieniadze ponownie wplacic na konto IRA. Po tym wydarzeniu wspolpraca tego pana z Poradnikiem zostala zakonczona.
Nie chce tu powiedziec, ze nie ma zyczliwych, sumiennych i madrych maklerow czy doradcow finansowych. Na pewno sa. Jezeli Panstwo takich spotkaja, prosze nam dac znac.
Tak, mili Panstwo. Porady finansowe wymagaja bardzo duzej wiedzy, doswiadczenia i ponoszenia duzej odpowiedzialnosci i dlatego to kosztuje. I to kosztuje duzo.
Nizej podpisana nie podejmuje sie udzielania indywidualnych porad finansowych. Uwaza, ze piszac ostatnia ksiazke "Jak inwestowac w fundusze powiernicze", dala Panstwu do reki narzedzie, ktorym kazdy moze posluzyc sie, by podejmowac inwestycyjne decyzje samodzielnie. Nasz dlugoletni wspolpracownik, profesor Krzysztof Ostaszewski, posiadacz prestizowego tytulu Chartered Financial Analist, opiekuje sie portfelami kilku inwestorow, ale jego mozliwosci czasowe sa ograniczone.
Z pomoca zdezorientowanym inwestorom spiesza same fundusze powiernicze. Wiele duzych firm ustanowilo programy doradcze dla klientow, potrzebujacych indywidualnej porady. Niestety, wada tych programow jest albo ich wysoki koszt, albo koniecznosc ulokowania w danej firmie duzej kwoty pieniedzy.
Oto programy w najwiekszych firmach zarzadzajach bezprowizyjnymi funduszami powierniczymi.
Scudder
Portfolio Builder (800-553-6360) jest programem doradczym dla klientow, ktorzy zdeponowali w funduszach firmy Scudder co najmniej $100,000. Wypelniajac kwestionariusz podajemy nasza sytuacje finansowa i nasze krotko- i dlugoterminowe cele. Na tej podstawie Scudder sugeruje alokacje pieniedzy, opierajac sie na 18 opracowanych przez siebie modelach i sugeruje liste funduszy. Mozna zastosowac sie do tej rekomendacji albo nie.
Czlonkowie Portfolio Builder otrzymuja bezplatny numer telefonu, pod ktorym moga kontaktowac sie z doradcami inwestycyjnymi. Dostana tez specjalne miesieczne raporty i kwartalny biuletyn.
Fidelity
Najwieksza firma, zarzadzajaca funduszami powierniczymi, oferuje Portfolio Advisory Service (800-544-3455) klientom, ktorzy powierzyli jej co najmniej $200,000. Eksperci zainwestuja nasze pieniadze w fundusze Fidelity w zaleznosci od naszych celow i tolerancji na ryzyko. Nasz osobisty dorad ca (account executive) bedzie informowal nas wszelkich koniecznych zmianach.
Uczestnictwo w Portfolio Advisory Service kosztuje od cwierc do 1%, w zaleznosci od wartosci portfela klienta. W nagrode Fidelity znosi prowizje, takie ma wiekszosc jego funduszy.
Vanguard
Znakomita firma Vanguard ma program, zwany Personal Advisory Service (800-662-7447). Niestety, jego koszt jest bardzo wysoki. Porada dotyczaca tylko funduszy firmy Vanguard kosztuje $2,500 rocznie, a innych funduszy od $3,250 do $4,000, zaleznie od wartosci walorow klienta.
Uczestnik wypelnia 20-stronicowy kwestionariusz. Dane te sa nanoszone do komputera, ktory dokonuje odpowiedniej analizy. Nastepnie doradca inwestycyjny sugeruje alokacje odpowiednia dla wieku, temperamentu i celow klienta oraz rekomenduje od 6 do 10 funduszy firmy Vanguard. Klient moze przyjac lub odrzucic te rekomendacje i jezeli zechce, doradca bedzie kontrolowal jego portfel na biezaco bez dodatkowej oplaty.
T. Rowe Price
T. Rowe Price stara sie dogadzac bogaczom, ktorzy powierza mu co najmniej 2 miliony dolarow. Dla nich przeznaczony jest program, zwany Investment Counsel Group (410-547-5753). Oprocz wysokiego minimum, firma domaga sie oplaty w wysokosci 0.25% walorow. Jezeli wartosc portfela spadnie ponizej $2 milionow, T. Rowe Price obciaza klienta dodatkowa oplata $4,500 rocznie. W zamian uczestnik programu ma osobistego menedzera (portfolio manager) opiekujacego sie jego portfelem.
Chyba nie ma wielu chetnych na oferte T. Rowe Price, bowiem firma planuje otworzenie programu zwanego Personal Investment Program, gdzie podobne uslugi beda swiadczone przecietniakom, majacym zaledwie $100,000 czy $200,000. Szczegoly beda podane do wiadomosci pod koniec roku.
SteinRoe
W powyzszym towarzystwie Counsellor firmy SteinRoe jest programem dla mas, bo wymaga zdeponowania zaledwie $50,000. Klient najpierw wypelnia 8-stronicowy kwestionariusz, wyszczegolniajac swoje cele, inwestycyjne doswiadczenie i finansowa sytuacje. Nastepnie otrzyma raport wyjasniajacy, jaka alokacja jest dla niego najlepsza i dlaczego oraz jak ja osiagnac za pomoca funduszy SteinRoe.
Counsellor przypisuje klientowi opiekuna jego konta (account executive), z ktorym klient moze sie kontaktowac, gdy jego zyciowa sytuacja sie zmieni. Jezeli wzrastajace stopy procentowe i inflacja uczynia gielde ryzykowna, doradca moze skontaktowac sie z klientem i zasugerowac przesuniecie czesci walorow w obligacje czy gotowke.
Dodatkowymi przywilejami klientow programu Counsellor sa miesieczne raporty, biuletyn i informacje o zmianach ekonomicznych, slane poczta. Dla klientow potrzebujacych aktywnego zarzadzania ich portfelem przeznaczony jest program Counselor Preferred. Warunkiem czlonkostwa jest powierzenie firmie $50,000 i oplata od 1% do 0.5% w zaleznosci od zasobow.
Inne
Oprocz wyzej wymienionych, uslugi doradcze swiadczy kilka firm zarzadzajacych funduszami prowizyjnymi. Czesto znosza one komisowe dla czlonkow swoich programow. Miedzy innymi sa to:
• American Express/IDS, tel. 800-437-4332
• Merrill Lynch, tel. 800-637-3863,
• Smith Barney, tel. 800-451-2010.
Jezeli wymagane minimum lub oplaty sa dla Panstwa zbyt duze, nie pozostaje nic innego jak tylko przeczytac uwaznie ksiazke pt. "Jak inwestowac w fundusze powiernicze" i wziac sie do samodzielnego inwestowania. Nawiasem mowiac, na amerykanskim rynku ksiegarskim ksiazek o funduszach powierniczych nie brakuje.
Artykul przedrukowano za zgoda Polskiego Poradnika "Sukces" - 225 Park Line; Douglaston, NY 11363,
tel. (718) 224 - 3492
